因为投融资是关系企业生死存亡的核心所在，所以更名之后的【房地产投融资】课题组成为易居沃顿PMBA第8期最受关注的组别之一。目前，已有正荣、中南、金茂、祥生、新力等多家TOP房企的高管加入本课题组。最后5席，只等你来！
今年5月，银监会下发“23号文”，重申房地产信托融资乱象整治；6月，限制拿地激进企业债券与ABS发行；7月，银保监会开始对部分信托公司“窗口指导”，此后，多家信托机构被指暂停房地产类信托项目。
一方面房企融资成本增加且融资渠道变窄，另一方面房地产市场环境恶化。房企在夹缝中艰难生长，倒闭潮正在逼近。
挣扎过程中，部分房企在合作开发中寻得新的发展机遇，但合作不易，融创绿城收并购的失败案例不得不让企业警醒；亦有房企将资产证券化业务作为创新融资工具，但商业模式尚不成熟，依旧需要更加健全的市场环境。
如此，房企应该如何在房地产投融资中破局？
易居沃顿PMBA第8期【房地产投融资】课题组聚焦“投融管退”四大要点，重点解决如何寻找优质项目，如何拓宽融资渠道，如何进行有效资产管理，以及如何在项目完成之后实现全身而退。如果你正在被投融资所困扰，欢迎加入该课题组。
解决哪些痛点
直击3大方向痛点，详解9个案例
方向一 / 开发投融资模式
金融政策收紧和融资成本居高，房企如何根据自身的信用评级，有效利用资本市场的各类金融工具，为开发融到稳定的现金流，改善资本和债务结构。
选修案例
绿地金控：绿地集团战略性金融投资平台
阳光城：落实三全战略+五圆模型，深化全国布局
平安不动产：从顶端到基座的金字塔投资布局模式
方向二 / 权益合作与并购模式
合作开发与并购成为新常态，复盘类似案例，总结合作与并购模式的成与败，为健康发展提供有益参考。
选修案例
融创并购：因并购而崛起的房企巨头万科商业收购：加码收并购盘活万亿存量资产新城并购：与当地企业合作拿地，拓展市场份额
方向三 / 存量资产REITs创新
基于存量市场的各类新商业模式探索，中国特色如何与国际经验结合？REITs创新如何在存量市场发挥资本效率，房企必须深度研究探讨。
选修案例
凯德资管：地产开发+资本运营的经营模式铁狮门：纵向一体化的地产基金模式保利REITs：国内首单央企租赁住房REITs产品
谁来授课
2位课题组长，4位特约导师，4位平台导师
课题组长
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倪建达的人生可谓轰轰烈烈，50岁之前在地产圈打下一片江山之后，在知天命的年龄却脱离国企接管钜派，再造事业春天。在他掌舵的三年多时间里，带领钜派赴美上市，业绩连年高增长，成为行业不可忽视的力量。
因为掌舵者是地产行业出身，且钜派最大股东亦是地产企业，所以钜派与其他财富管理机构不同，是当之无愧最懂地产的金融机构，倪建达曾打趣说：“如果你的企业缺钱了，就来找我。”
他看好房地产市场的未来：“股权投资基金尤其是母基金，大部分都要和地产相结合，而中国抗风险的大宗资产就只有地产。在经济发展正常阶段，房地产的安全性和稳定性是所有其他类别资产不能比的，而且还是通用型产品。”
是网红作家，也是知名摄影家，吴建斌的人生有着多样角色，但最为业内悉知的角色还是金融专家，在2008年金融危机之际，他严控风险使得中海免受危机困扰；在碧桂园，2年内将企业融资成本降至5%；现如今，他在阳光城拿起手术刀，一手降其负债，一手增其融资。
在吴建斌看来，好房企一定是金融管控到位的企业，具体表现在4个方面：1.负债管理水平要稳定；2.资金高周转模式和毛利率要高于行业平均水平；3.每年要关注两次经营现金流为正的演变；4.资金池里永远要有保命的钱。
“尤其在房企过了千亿之后，特别是在奔向万亿道路时，‘均好’至关重要。”吴建斌如是说。基于扎实的功底，有部分业内人士宁愿自降薪资，也要到阳光城跟着吴建斌去学习金融技能。
特约导师
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卫哲曾先后在申银万国证券、普华永道、东方证券等金融机构担任企业高管。31岁即被百安公司任命为中国区总裁，成为中国区域最年轻的世界500强总裁。被马云成功挖角后，担任阿里巴巴CEO。如今，成功创立了嘉御基金，在投资界如鱼得水。
在变化多端的商界，卫哲有着极强的定力。他认为，虽然互联网改变了很多事情，但商业的本质不会变。所以看准商业本身的价值，不追逐风口，成为嘉御基金区别于其他投资机构最大的特点。
关于未来，卫哲肯定中国经济已经告别黄金时代，但在2021年会迎来白银时代。“我对冬天多长多冷的判断是：2019年更冷，2020年初步告别寒冬。”
耿靖是中国惟一同时担任过银行、证券、信托、保险四大金融行业高管的地产从业者，也是为数不多敢和任志强叫板的“预言帝”，他曾多次准确预测房地产市场以及资本市场走势，并断言本轮房地产调控将会是长期行为。
在他看来，现在确实有某些城市因为供需状况不同而出现调控政策边际宽松的可能，但在“夯实城市政府主体责任”的约束下，地方政府会仔细权衡政策调整导致的地方房地产市场剧烈波动，“房住不炒，因城施策，长期调控，定向宽松”的总原则不会改变。
“未来几个月将是一个政策平衡期，管理层将会根据内外部环境的变化对各项政策进行平衡，有些需要加速推出，有些需要加大力度，有些需要适时微调，这些政策的平衡势必影响大盘和相应板块。”
李军对房地产的服务和品质有着“执念”，所以做起中国房地产的代建服务商，以轻资产模式输出绿城品质。目前绿城代建已经成为代建领域的“独角兽”。对此，李军表示，正是因为中国房地产太重太快，所以才给了执着于品质的绿城代建拓展的良机。
绿城代建与传统开发商不同，其收入通过管理赋能和品牌溢价获取，在不侵占委托方既有利益的情况下，为终端客户提供高品质房产。因为这种轻资产模式与重资产模式形成反周期，起到“削峰填谷”的作用，所以正在被越来越多的房企实践。
虽然已经成绩斐然，但李军希望有更多地产企业开拓代建业务，通过深化拓展，才能在行业内派生出更多的可能，甚至长出翅膀，成为另一种生物。
王晞被业内称为“最懂开发的建筑师及最懂建筑的开发商”，他曾为招商地产完成了近30个城市、80多个项目策划工作，其中多个项目被评为“中国名盘”。从招商转战仁恒之后，王晞继续深耕并窥探着房地产行业的机遇。
他认为，现在的住宅销售、资金滚动开发模式，只是最初级的房地产开发。房地产回归金融主题是必由之路。通过互联网金融将产城融合、不动产结合流动性资本才是房地产的真正出路，否则商业地产、产业地产等以运营为主的开发模式，运行起来风险叠加严重。
“企业发展和跑马拉松一样，并不一定要追求速度，不要求你跑得多快，而是追求你跑得多远。”王晞如是说。
平台导师
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沈南鹏毕业于耶鲁大学，创办中国红杉资本、携程网和如家酒店，现如今，这三家公司的市值有目共睹，基于多年创投经验，沈南鹏被誉为“中国投资教父”，也被福布斯誉为全球最佳创投人之一。
熟知沈南鹏的人更喜欢称其为鲨鱼。因为鲨鱼嗅觉敏锐，只要有一丝血腥味，便能以最快的速度追来。据悉红杉中国65%以上的项目，都是在A轮完成。即便是马化腾也曾在公开场合“抱怨”，这几年做投资，基本在每一个项目里都会撞见沈南鹏，而且是早在两三年前就已经进入了这个领域。
对未来，沈南鹏表示：“过去几年互联网行业并购、整合机会不断涌现，以后在医疗、消费以及所谓传统行业当中，也会有越来越多的整合和并购。”
平安不动产是业内悉知的地产“大金主”，它的地产逻辑与普通开发商不同，更多是通过合作与入股的形式展开。目前平安不动产已经是多家地产开发商的大股东。以金融思维做地产的方式，值得业内借鉴。
作为平安旗下的地产品牌，平安不动产更愿意将自己定位成资源整合商。朱政坚也曾公开表示：“希望联合各种专业公司，发挥专业作用，共同做出有特色的产品。”
在他看来，房地产已进入“存量时代”，闲置的存量空间不断累积且未能得到充分利用，平安不动产将瞄准“全链条资源整合者”的发展定位，以“重资产+中资产+轻资产”的发展模式为基础进行前瞻性布局。
周以升是国内最早一批具有国际背景的房地产私募基金和资产证券化专家。他曾任职于高盛集团投资银行部香港和北京办公室、美国华平投资等机构。
在过去近十年间，周以升共同创立并带领高和资本成为中国商业地产基金的引领者；周以升引领开拓了中国的CMBS市场，并积极推动中国REITs市场的建设。目前担任中国证券投资基金业协会资产证券化业务专业委员会特聘专家顾问，中国全联房地产商会商业地产研究会副会长。
在他看来，资管新规和去杠杆为代表的宏观调控正重塑中国房地产行业的金融生态，必将驱动中国存量商业不动产历史性的大迁徙。包括CMBS和REITs在内的新金融走上舞台中央，“资产管理+资产证券化”的第四象限战略将在未来十年内逐步成为主流。
曾跟随“中国证券之父”管金生见证中国证券市场建立之初的波澜壮阔，朱靖雷所创立的澎湃资本仅用一年时间便交出漂亮的成绩单。亲身经历过两次资本周期性寒冬之后，他表示这是每位创业者的必修课。
朱靖雷总结道，资本市场起伏并非经济的唯一晴雨表，人口周期也是经济周期的时刻表之一。生育高峰的梯次轮动，是增长动力、消费需求及资产价格等要素最大的基本面。
“00后是我非常看好的一代，00后的父母是70后的，曾接受过完整的教育，所以00后基本在学龄前就有全世界旅游的经历，他们比90后更有竞争力。”
学长学姐说
易居沃顿好不好，他们说了算
冯立鹏
三湘集团财务中心总经理
第四期地产与金融课题组学员
Q&A
Q：在易居沃顿最大的收获是什么？
A：一方面开阔了视野，增长了见识；另一方面建立了很好的房产相关人脉网络。最深的体会是用一种不一样的方式让自己了解到同行在行业里是怎么个打法，优劣势分别是什么，不同历史时期应该采用怎样的运作理念，大家现在又都在做什么，应该朝哪个方向转型升级。
陆文竹
富华资本上海房地产事业部总经理
第四期地产与金融课题组学员
Q&A
Q：印象最深刻的一堂课是什么？得到怎样的启发？
A：印象最深刻是耿靖老师的绿地金控版图透析。让我看到了一个开发帝国背后的全系统整合能力，产业扩展延伸能力和客户再研究及再复购能力。
朱雍
上坤集团上海区域总经理
第六期房地产金融课题组学员
Q&A
Q：在易居沃顿最大的收获是什么？
A：最大的收获是系统学习了房地产最新的发展趋势，了解了标杆同行在投资、开发、融资等方面的优秀成果，并结交了优秀的同学，为合作发展提供了机会。
刘华奇
薇稼（上海）企业发展有限公司CEO
第七期房地产金融课题组学员
Q&A
Q：印象最深刻的一堂课是什么？得到怎样的启发？
A：在美国沃顿专修模块，Eric Max教授讲授的谈判课，在这堂课中学到谈判需要换位思考。
王智伟
河南信友置业集团有限公司总经理
第七期房地产金融课题组学员
Q&A
Q：在易居沃顿最大的收获是什么？
A：在易居沃顿的学习让我打开了业界圈层，开拓视野，核心是认识了班主任及几个“臭味相投”的朋友。
限招这些人
如果不满足条件，请留意其它课题组
✔房地产开发企业负责投资拿地、兼并收购、企业融资等条线的总裁/负责人
✔房地产开发企业财务、运营条线的CFO/COO/FC
✔房地产产业链投资商、服务商负责房地产相关业务的总裁
✔基金/银行/券商等机构的董事合伙人/高级基金经理
✔房地产开发企业事业群/区域/城市总经理
✔以上企业三级内向CEO汇报工作的高级管理者
报名请致电 400-700-5356， 亦可点击文末“阅读原文”在线报名
「1-7期沃顿专修模块部分同学合影」
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文 | 闫文娟 编辑 | 唐高文欣
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-沃顿中国高阶管理项目（CHAMP）
-中国房地产实战研修项目（PMBA）
-大学生领导力进阶营（ULC）