在南唐诸位大臣中，李煜最欣赏韩熙载。韩熙载有大名于当世，可是在中主李璟时代一直屈居勤政殿学士一职，做的都是一些撰写奏章的琐碎事务。在李煜的感召下，沉默多年的韩熙载终于上书，纵论古今施政纲要，天下时局变化以及南唐内部各项灾异应对方略。李煜接到奏章，几天几夜睡不着觉。李煜下令，提拔韩熙载为中书侍郎，希望韩熙载能够出面主持政务，推行改革。
可是，当上中书侍郎之后，韩熙载却像变了一个人。韩熙载整天整夜地在家中搞聚会。众多官员纵酒欢笑，几十个美貌姬妾穿行其间。韩熙载和众多官员软玉温香左拥右抱，过着极度糜烂的生活。李煜听了很恼火，当面批评韩熙载，可韩熙载就是不改。上任半年多，韩熙载只提了一个建议。有一天，李煜在青龙山打猎之后，途经大理寺，听到大理寺中正在讯问罪犯。罪犯的哭喊声远远传到大街上。李煜很不高兴，亲自到大理寺审理案件。一查之下，果然发现不少罪犯都是屈打成招。李煜大怒，当场下令将人无罪释放。
那些错判乱判的官员胆战心惊，害怕李煜严惩。有人求到韩熙载门下。韩熙载当即入宫，禀奏李煜说：“狱必由有司，囹圄之中非车驾所宜至。”韩熙载提出，君王和百官各有职责，审理案件乃是大理寺的权责范围，即便是国君李煜，也不能干涉。韩熙载的话冠冕堂皇。李煜虽然不情愿，但出于对韩熙载的尊重，还是答应了。对于那些因为李煜走“不正当途径”发现的糊涂官，李煜也不好再做处罚。
韩熙载整天玩乐，不理政务，李煜多次劝说无效，只能忍痛将韩熙载罢黜，改任其为右庶子，并且责令即刻离京，前往南昌上任。韩熙载接到诏令后，不但不难过，反倒喜滋滋地。韩熙载把那些歌伎全部赶走，一辆小车，孤身上路。听闻韩熙载如此，李煜很高兴。原来自己果然没有看错人，韩熙载并非好色无行之徒。李煜下诏召回韩熙载，恢复其职务。可是，奇怪的事情发生了。就在韩熙载恢复职务不久，那些离开的姬妾陆续回到韩家。韩熙载又开始过上了腐朽糜烂的生活。
李煜本想在韩熙载主持国政有所成就之后，任命韩熙载为相。听到韩熙载如此荒唐，李煜慨叹：“吾无如之何矣！”拿韩熙载根本没有办法。
那么，拥有大才的韩熙载为何在身居高位之后却拒绝参政议政，整日沉湎酒色，荒悖无行呢？
李昇时代，北方政权更迭，为君者大都残暴，徒知以武力争雄。南方诸国大都贫弱。南唐经历李昇和李璟两代帝王的经营，尤其是占领了淮河两岸的军事、经济重地，颇有实力北上中原，一争天下。可周世宗改革之后，推行善政，改革军制，国力空前强大。淮南一战，战胜，南唐即可北上；战败，从此只能偏居一隅，等待被屠杀的命运。
是以在李煜时代，韩熙载一方面身居高位，有机会为南唐出力，一方面却纵情声色，生活荒淫。韩熙载这么做的原因，他曾经明确的表示，“中原王朝一直对江南虎视眈眈，一旦真命天子出现，我们连弃甲的时间都没有了。在这种情况下，我如何能够接受相位，成为千古笑谈？”
曾经心怀天下，有宰辅之志的韩熙载，面对天下归宋的大局，面对注定要当亡国奴的命运，只能选择以纵情享乐来麻痹自己。
开宝三年（970年）韩熙载去世，终年六十九岁。李煜非常悲痛，他不禁悲叹：“我始终不能够让韩熙载当宰相啊！”这份感叹既是对韩熙载不肯为相的无奈，更是为南唐和自己的命运悲哀。